豆油颓势中难言独立，价格冲涨无力
发布时间：2015-11-1 来源：
近期商品整体黯然下跌，表现较为颓势，然与之形成对比的油脂，走势则表现抢眼，连续上扬频繁扮演“万绿从中一点红”的角色，当然这其中受到各种因素的影响，然在美国大豆新品上市之际，价格能否延续近日如虹之景呢？笔者认为，着实难为油脂了，独立行情恐难以维系，遂以几句话概括当前市场现状：
近看美豆丰产丰收，远望巴西顺风顺水，供过于求愈演愈烈，行情走势亦步亦趋。
豆油现货行情走势
主导近日豆油市场行情的主要原因是：因中国GDP数据疲软，打压商品市场，致使价格走弱，后美豆及美豆油出口强劲，令国内豆油大幅上涨，之后获利了结，但近期美豆收割顺利，新豆上市压力较大，再度打压价格走弱。
如下图所示，近期国内主流港口豆油多稳中下跌，幅度多在20元左右，宁波地区价格跌幅较大，另外厦门地区现货供应不多，价格小幅上涨。截止到上周五，主流港口一豆现货指数在5778元，与上周末相比下跌18元。其中，东北地区一豆主流报价在5800-5880元，三级豆油报在5700-5860元，港口及主产区一豆现货报在5700-5900元之间，四豆报5600-5800元之间，防城附近一豆价格在5550-5600元。
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港口豆油库料增加
据wind资讯数据显示，截至2015-10-22，进口大豆港口库存为643.0340万吨，较上一周的港口库存618.3840万吨，增加了24.6500万吨，增幅为3.99%，如图所示，近期库存远高于去年同期，去年同期库存为434.01万吨。
进口豆到港成本及油厂压榨利润情况
据wind资讯数据显示，截止2015年10月23日，美豆到港成本为3089.06元/吨，较上周降低11.44元/吨，降幅为0.37%，而南美大豆到港成本则表现更低，平均为3027.05元/吨，较上周降低18.57元/吨，降幅为0.61%，从数据及图形来看，进口到港大豆的成本，仍旧呈缓步下降趋势，
油厂开机率方面，近期仍表现较高，从下图5压榨利润趋势图不难看出，近期油厂压榨利润呈现出小幅上升的势头，这也是促使油厂维持较高开机率的主要原因。但市场成交方面，则出现减少，因此料豆油库存小幅增加。预计港口库存总量在100万吨，较上周修正后增加1万吨。国庆长假过后，工厂陆续恢复开机，开机率连续两周上扬，再加上长假期间部分工厂不停机，而长假期间市场交易清淡，节后第二周市场补货完成后交易减少，造成豆油产品累积。节前国内豆油库存在96万吨，节后连续两周库存增加，由于本周开机率仍旧较高，料豆油产品继续积累。
总结：
需求差价跌砸盘，库存高消化缓慢。
成本降油厂增产，利润存开工不减。
各方数据中利空表现仍较为突出，加之美豆丰产收割即将完成，新豆上市对价格形成打压，后市延续下跌概率较大，同时，盘中走势价格冲涨无力，稍有利空价格将呈破竹跳水之势，故操作上，以空单为宜。